解开缺芯片与高库存并存谜团：全球半导体产业迎来新一轮调整期

自疫情开始以来，全球芯片行业的需求一度非常旺盛，甚至出现了缺芯现象可是，各种累积的迹象表明，半导体行业目前可能面临突然的低迷

英国《金融时报》8月17日撰文称，即使对于一个习惯了频繁周期性衰退的行业来说，也很难对这个问题进行简单的分析，这使得研究人员很难预测它未来将如何发展。

汽车和工业市场的许多制造商仍然缺乏可靠的芯片供应，存储芯片，PC处理器和其他半导体的供应突然超过需求。

它还迫使美国一些最大的芯片制造商削减了数十亿美元的计划资本支出此时华盛顿已经通过了芯片法案，补贴国内芯片制造产能的大量增加

VLSIResearch的高级首席执行官丹·哈奇森自20世纪80年代以来一直在分析芯片周期，他表示，全球芯片行业正在以前所未有的速度发生变化。

他说，我从未见过我们库存过剩，短缺的时候。

直接原因是今年以来芯片供应链的库存快速增加根据VLSIResearch的数据，与2月份相比，当时有足够的芯片支持约1.2个月的生产，6月份全球库存水平跃升至1.4个月，然后在7月份升至1.7个月

伴随着消费收紧，PC销量下滑和智能手机需求疲软是主要原因可是，伴随着对经济放缓的担忧日益加剧，各种设备制造商扭转了局面，这些制造商一直在建立库存，以增强抵御供应压力带来的风险的能力与此同时，不清楚疲软的芯片销售在多大程度上反映了供应链问题，而不是需求下降

自7月下旬英特尔宣布其最近一个季度的收入下降了26亿美元或15%以来，这种突然的转变在业界引起了反响低于预期，震惊华尔街首席执行官帕特·基尔辛格将其归咎于十年才发生一次的库存调整，尽管英特尔承认了自己的错误

Nvidia上周提前宣布了更大的收入损失，因为其游戏芯片的销量比上一季度下降了44%最大的内存芯片制造商之一美光科技表示，在最近几个季度其现金流平均为10亿美元后，其自由现金流可能在未来三个月转为负值

本月的芯片法案提供了520亿美元的政府支持在国会通过该法案的同一天，预计将成为政府资助最大受益者的英特尔从今年剩余时间的资本支出计划中削减了40亿美元

与此同时，美光公司上周庆祝总统签署了该法案，宣布计划到本世纪末在美国投资400亿美元，但仅一天后就被迫表示将削减资本支出。

Gartner曾预测，今年全球芯片销量的增长将比2021年的26%减半，并进一步将预测下调至7%现在预计2023年将萎缩2.5%，至6230亿美元

费城半导体指数由从事半导体设计，制造和销售的30家最大的美国公司组成在疫情股市早盘崩盘后上涨两倍后，伴随着今年股市的回调，该指数下跌了近40%可是，自7月初以来，尽管越来越多的迹象表明芯片增速正在放缓，但该指数已反弹24%

周一，英伟达股价反弹尽管其披露的营收较之前的预期严重下降了17%，但在过去两年严重的库存和供应链压力之后，很少有分析师有信心判断经济放缓将对整个行业产生怎样的影响

虽然游戏市场需求的低迷是英伟达业绩令人失望的主要原因，但英伟达也表示，与前三个月相比，其数据中心芯片的销量仅增长了1%该公司解释了供应短缺而不是需求下降，但英特尔的财务表现让人怀疑蓬勃发展的云计算市场迅速降温

美国首席财务官马克墨菲上周表示，工业和汽车客户最近正在削减订单他认为，现在判断这些客户是只是在库存快速积累后做出调整，还是在应对客户需求的下降，还为时过早