融资1亿美元缺乏支持者，喜马拉雅IPO或三度“折戟”？有声市场还是蓝海吗

Ldquo在上个世纪盛行，转三圈四件，其中收音机占据了特别重要的位置，对于普通人来说也是奢侈品可是，伴随着生活水平的快速提高，收音机的使用越来越少，甚至只有做早操的老人和四六级的考生才会使用

但是，其具有与收音机相同的属性，有声书观众还是不缺的有声小说，相声，广播，播客helliphellip越来越多的年轻人对感兴趣，Rdquo追求超越Rdquo也催生了喜马拉雅，荔枝，蜻蜓等众多音台的发展

目前语音在中国还是一片待开发的蓝海可惜的是，虽然很多企业进入了市场，但是先行者永远在路上在这些声音平台中，即使是处于头部的喜马拉雅，仍然面临着一些问题

喜马拉雅IPO或三折戟

日前，据市场消息，由于其最高融资1亿美元的IPO计划缺乏投资者支持，喜马拉雅已暂停在香港的上市计划据《金融时报》报道，一位知情人士表示，虽然市场环境不合标准，可是，喜马拉雅暂停了IPO，部分原因是该公司的一些私人股东要求退出

值得注意的是，这是喜马拉雅第三次冲击资本市场。

第一次是在2021年4月，喜马拉雅提交了赴美上市的招股书。

当时高盛，摩根士丹利，美国银行等担任联席主承销商IPO前，联合创始人代表团队合计持股17.2%，熊的投资持有喜马拉雅10.7%股份，为最大机构投资者，智信资本和腾讯分别持股7.5%和5.4%

可是，喜马拉雅在美国的上市计划最终被搁置，因为中美两国政府都加强了对在美国上市的公司的审查。

第二次是同年9月，喜马拉雅向港交所提交首次公开发行股票申请，计划在港交所上市。

高盛，摩根士丹利和CICC是共同发起人根据招股书，腾讯，温温，百度，小米，好未来和索尼音乐是喜马拉雅的战略投资者主要财务投资方包括美国跨大西洋投资集团，智信资本，高盛，盛世投资，创世合伙人资本，普华资本，巨鲸资本

但由于香港上市流程复杂，耗时过长，喜马拉雅招股书到期过半，公司不得不暂停此轮上市冲刺计划。

两周后，2022年3月29日，喜马拉雅更新招股书，开始第三次上市计划。

需要指出的是，截至目前，喜玛拉雅第三次IPO是否暂停还没有官方消息虽然前述市场消息称IPO已经暂停，但据《格龙汇快报》报道，一位接近喜马拉雅的内部人士透露，目前喜马拉雅的上市计划正在正常进行，并未暂停

据中国网财经此前消息，喜马拉雅正在引入基石投资者进行IPO，募资可能在1亿美元以内如果与基石投资者的谈判进展顺利，考虑在6月30日前后开始接受机构投资者认购，但时间表仍可能视市场情况而推迟

产品百花齐放，毛利率持续提升。

其实音频经济它的价值在中国还没有被发现。

燃烧知识咨询的数据显示，目前，相关用户花费在在线音频内容上的时间仅占其在线总内容的5.9%，但这一比例正在逐渐增加，预计2026年将增至18.4%，年复合增长率为49.6%。

喜马拉雅作为中国音频平台的头部企业，正在不断完善多元化布局。

日前，耗时9个月打磨出世界第一哈利middot波特官方授权中文有声书，在喜马拉雅正式上线，成为网络音频最新话题此前，《三体》2021年的有声读物和广播剧累计播放量达到9.26亿次

除此之外，喜马拉雅还聚集了多个领域的优质IP，科普领域有福克斯导演张辰亮的老师梁肖的博物学课程，在文学领域，有张爱玲全集，王小波全集，马尔克斯全集等，而在游戏领域，有阴阳师的同行广播剧，神秘书店的故事集等

这类音频产品的问世，也让音频市场从野蛮生长走向了优质生产，推动了动漫，游戏，文学等内容的音频变革未来，喜马拉雅将更加注重延伸IP衍生的孵化链条，进一步扩大用户群

多元化布局给喜马拉雅带来明显红利。

最新招股书显示，2021年，喜马拉雅在移动端平均月活1.16亿的用户，在中国在线音频应用中排名第一，稳坐第一把交椅移动端月平均活跃付费用户达到1490万，较2020年增长48.1%，活跃用户月平均付费率约为12.9%

业绩方面，2021年喜马拉雅营收58.6亿元，同比增长43.7%，毛利31.63亿元，同比增长57.86%，毛利率从2020年的49.1%增长到2021年的54.0%目前，喜马拉雅已完成9轮融资，估值超过200亿元腾讯，百度，小米，索尼等都参加过竞标，阵容也不豪华

在稳健经济的蓝海下，盈利问题亟待解决。

伴随着注意力红利的消失，国内市场经过十年的打磨，在线音频正逐渐向开放，音频经济，Ear经济的时代第三方数据显示，中国在线音频用户数量保持持续增长趋势，预计2022年在线音频用户数量将达到6.9亿

但相关公司的盈利能力仍需关注。

喜马拉雅2019年，2020年和2021年的亏损分别为19.25亿元，28.82亿元和51.06亿元，同比增长49.71%和77.17%全年调整后亏损分别为7.49亿元，5.39亿元和7.59亿元，2020年同比下降28.04%，但2021年再次反弹，同比增长40.82%

2020年首次登陆资本市场的荔枝，并没有摆脱亏损问题。

荔枝发布的2021年财报显示，2017年至2021年，荔枝净亏损分别为1.54亿元，934.2万元，1.33亿元，8218万元和1.27亿元。

可见，对于音频公司来说，盈利仍然是最大的问题即使喜马拉雅这次上市成功，也需要继续面对如何实现盈利，突破发展瓶颈的现实问题