高增长止步，4200亿“免税茅”上半年业绩下滑！疫情缓解，6月以来有亮点

7月27日晚间，消费龙头中国人保发布业绩报告2022年上半年，受疫情因素影响，公司业绩同比下滑

此外，一度因疫情暂停h股IPO的中国保险股份有限公司上月底刚刚宣布恢复港股上市，公司A+H布局仍在进行中。

上半年净利润下降26%。

2020年以来，免税行业已经成为大消费领域的明星板块，而中国就是这条赛道的明星公司，被誉为免税的毛其业绩和股价一度被齐飞

中国自由行成立于1984年，中国旅游集团是其控股股东，持股比例为53.30%中国免税侧重于免税业务截至去年年底，该公司是中国九家拥有免税营业执照的实体集团之一，现在它也是全球最大的旅游零售运营商

根据最新的业绩报告，中华保险未能保持去年同期的超高增长今年上半年，公司营业收入276.51亿元，同比下降22.17%，归母净利润39.38亿元，同比下降26.49%，基本每股收益2.02元

其中，海南机场3—5月离岛人数同比分别下降56%，79%和66%，上半年累计下降37%，导致公司免税店客流同比大幅下降，尤其是海南地区，海口海关此前公布的数据也显示，海南离岛免税行业受到较大影响。

据海口海关统计，今年上半年，海口海关监管离岛免税商品销售额211.6亿元，同比下降21%，购物人数257万人次，同比下降33%尤其是第二季度，海南岛免税销售额64.4亿元，同比下降51%，购物人数81万人，同比下降60%

上海因疫情防控临时关闭物流网点39天，对中国人保线上线下业务销售造成较大影响上述因素导致报告期内公司业务受到较大影响，公司营业利润和利润总额较上年同期大幅下降

虽然今年的业绩水平不如去年同期，但从纵向来看，中华保险上半年39亿多元的利润仅次于去年，仍是历史同期第二好的成绩。

线下客流回归

这份业绩报告也有一些亮点5月底以来，伴随着国内疫情的缓解，特别是上海复工复产，海南等地发放消费券等一系列刺激消费，稳定增长政策的密集出台，以及国内跨省旅游的回暖，中国免税店销售明显回暖

数据显示，6月份，中国自由行销售额环比大幅增长，当月营收同比增长13%。

现在已经进入暑期消费旺季，免税市场的线下客流可能会进一步回流数据显示，6月25日至7月16日，海口海关监管离岛免税购物金额达26.6亿元，同比增长5.14%

其中，三亚贡献20.5亿元，同比增长11%，主要受益于7月三亚机场客流快速恢复截至7月22日，三亚机场旅客吞吐量突破100万人次，比6月份增长80%

此外，从利润率来看，今年上半年，中国自由行的主营业务毛利率比去年下半年提高了5.5个百分点，并保持稳定。

中国自由行表示，公司在追求规模，盈利和增长的同时，更加注重利润水平的提升，不断优化采购条款，积极采取精准营销策略，确保商品价格和利润的平衡和稳定。

二级市场上，中国保险公司上半年股价有所波动今年4月，该股一度创出152.49元/股的新低伴随着5月下旬上海等地疫情陆续得到控制，库存得到一定程度的修复截至最新收盘日，中国PICC目前价格为214.83元/股，目前市值约为4195亿元