浙江医药预计净利润下降45%-55%维生素需求回暖未来业绩仍值得期待

《电鳗财经》文/米莱

浙江制药预计2022年净利润同比下降44.67%—54.72%，主要原因是维生素需求减少伴随着维生素需求加速复苏，叠加维生素E行业格局的改善，公司未来业绩增长仍值得期待

预计净利润减少4.7亿元至5.7亿元。

日前，浙江制药发布2022年业绩预告预计报告期归属于上市公司股东的净利润为57，840万元—47，330万元，较去年同期减少46，691.99万元—57，201.99万元，同比减少44.67%—54.72%预计报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50，760万元—40，250万元，较去年同期减少47，473.3万元—57，983.3万元，同比减少48.33%—59.03%

对于业绩大幅下滑的原因，浙江制药解释称，报告期内国际形势复杂严峻，国内外疫情反复，需求萎缩，公司主导产品维生素E和维生素A销量下降，其中维生素A价格下降明显，主导产品左氧氟沙星氯化钠注射液进入国家集中集采后，销售价格和毛利大幅下降此外，能源价格上涨，工业原材料价格上涨，供应短缺，物流不畅等多重不利因素导致公司生产成本上升此外，由于资本市场波动，公司持有交易性金融资产导致的投资收益和公允价值变动损益减少

《电鳗财经》注意到，浙江医药今年三季度财务投资亏损1766.6万元，前三季度亏损总额为5692.3万元但值得注意的是，浙江医药交易金融资产由2021年末的4.54亿元增至2022年三季度末的4.97亿元可以看出，公司在投资亏损的情况下，仍在加大对金融资产的投资

虽然浙江医药在三季报中并未对其核心产品维生素A的降价做出说明，但根据浙江医药2022年半年报显示，期间维生素A系列产品营收为3.86亿元，较去年下降42.87%该系列产品的毛利率为53.58%，毛利率也比去年上升或下降了11.54%

年报显示，浙江医药主营业务为生命营养品，医药制造产品和医药业务2022年上半年，公司来自生命营养品的收入占比51.5%，来自医药制造的收入占比22.4%，来自医药业务的收入占比25.5%，来自其他品类的收入占比0.68%

主业市场潜力巨大，未来增长仍值得期待。

预计2014年至2050年间，我国老年人口的消费规模将从4万亿元增长至约106万亿元调查显示，银发族是营养品的消费大户，其中96.9%的银发族购买营养品主要是为自己，38.4%的银发族是为伴侣购买

2021年，国内营养品市场规模将超过2600亿元，膳食补充剂和维生素将占70%据预测，2025年市场规模将达到3200亿元到2021年，全球消费者健康医疗产业已经达到2732.42亿美元其中，中国市场规模为485.36亿美元，占全球市场的17.76%预计2025年，中国消费健康医疗产业规模有望达到624.01亿美元

浙江制药于1999年在上海证券交易所上市2020年和2021年，公司连续两年保持高速增长2019年至2021年，公司扣非后净利润分别为2.2亿元，5.87亿元和9.82亿元，增长率分别为—41.71%，166.89%和67.44%

2020年浙药业绩大幅下滑主要受维生素销售低迷影响，但维生素需求低迷期已过，继续看好维生素e。

行业分析师指出，维生素的需求受到了非洲猪瘟的影响2022年7，8月生猪存栏量明显下降，维生素需求下降根据农业部公布的数据，2022年9月生猪存栏量增长0.6%能繁母猪环比增长3.7%9月份猪饲料产量环比增长10%，仔猪饲料，母猪饲料，育肥猪饲料产量环比分别增长12.7%，8.7%，9.1%

可见猪饲料需求在好转，拐点开始出现维生素需求有望进入加速恢复期，叠加维生素E行业格局向好因此，业内人士继续看好维生素e未来的价格

此外，浙江制药在创新药方面也有所突破该公司已收到CDE的通知，要求对新药苹果酸奈洛沙星注射液进行现场检查如果进展顺利，预计2023年一季度上市，未来将提振业绩

报告期内，浙江制药申请发明专利8项，授权国内发明专利3项截至2022年6月，公司已申请发明专利671项，授权有效发明专利276项，其中有效国际专利94项

2022年前三季度，浙江医药研发支出5.6亿元，同比下降19.9%2022年，公司在R&D投资8.07亿元，占当期营业收入的8.84%