酷特智能2021年度营收业绩尚佳，SGI评分却表现平平，股价创下年内新低

根据贺勋SGI最新评分，库特智能2021年第四季度成绩为67分，表现一般，与第三季度基本持平，全年整体表现不及上年。

公司主要从事个性化定制服装的生产和销售客户通过网络终端或线下门店自主设计并下单，个性化订单被系统转化为具体数据并拆解为各节点的标准指令，驱动个性化定制服装的批量生产其自主研发的库特服装C2M产业互联网平台以需求驱动的大规模个性化定制为核心商业模式，即以客户需求为源头，以智能制造为支撑，订单驱动生产，通过C2M产业互联网平台，借助互联网，大数据等技术手段，高质量，高效率，低成本地以产业化的方式满足客户的个性化需求

收入表现大增，加权资产回报率下降拖累得分。在市场调整的环境下，公司保持了良好的现金流状况。

2021年，酷派智能营收减少的同时，归母净利润增长近30%一方面受疫情影响，2020年净利润下降，另一方面，由于公司业务的调整，高利润的定制服装回归主业

2021年，我国疫情防控进入常态化，以口罩，隔离袍为代表的防疫物资供应稳定，价格保持稳定公司逐步退出防疫物资的生产和供应，防疫物资收入同比下降95.12%，收入占比由2020年的40.86%下降至2.10%，导致公司主营业务收入略有下降同时，公司服装C2M产业互联网平台营收5.33亿元，同比增长55.75%，营收占比89.94%，不仅弥补了防疫物资业务退出带来的收入缺口，也带动了公司净利润的稳步增长

其中，国内市场发展加快，实现营业收入39526万元，较2020年同期大幅增长62%，海外市场持续复苏，实现营业收入13802万元，较2020年同期大幅增长40.2%。

但从近五年的ROE来看，库特智能近五年的平均ROE为10.42%，近五年最低ROE为2020年的6.22%，最高ROE为2017年的13.91%2021年与2020年基本持平，处于历史低位，因此SGI分数很难提高

R&D费用大幅增加，新R&D人员以低学历为主。季报显示，中南建设有息负债560.8亿元，较2021年末减少60.3亿元；短期现金负债比提升至04，扣除受限资金后短期现金负债比为0.66，较2021年末风险保障能力进一步提升。一季度经营活动产生的现金流量净额为36亿元，继续实现正值。

从年报中可以看出，库特智能不断加强对库特服装C2M工业互联网平台和库特C2M工业互联网研究院基础科研的R&D投入，报告期内R&D投入同比增长71.90%。

但从上图的人员构成来看，增加的R&D人员主要是本科以下人员虽然总体数量大幅增加，但低学历人员比例为80%

最近美元创新高，汇率波动可能会影响公司收益。

公司服装产品出口价格以美元计价，主要为面料加工费，不同客户的加工费保持相对稳定因此，美元汇率的波动对公司的收入有直接影响受美联储加息影响，美元指数创下20年来新高104关口，短期内将继续强势截至记者发稿时，美元兑离岸人民币价格为6.7112，半个月来人民币贬值超过3000点，可能影响公司上半年盈利总体而言，人民币贬值有利于出口业务，公司外贸业务有望从中受益尚不得而知

股价曾经刷过11个涨停板，如今已不再辉煌。虽然短期内指标表现有所下滑，但得益于对有息负债规模的严格控制，在行业下行压力较大的背景下，中南建设基本保持了市场稳定。。

上市后，酷派智能首日涨幅44%，之后连续11板7月23日收盘价为24.43元，较发行价5.94元上涨超过300%然后在回调震荡中再次发力，在10月21日创下31.97的历史新高，但也成为了漫长下跌趋势的开始年报公布后，4月27日创下年内新低7.39元截至5月6日收盘，股价收于9.09元，已有所回升

酷派周k线图