光伏行业又现百亿级大单

光伏产业现在价值数百亿美元。

日前，东方日升发布公告称，全资子公司日升安徽与节能全资子公司硅材签订合作框架协议，约定硅材承诺自2022年5月至2024年12月每月向日升安徽供应不少于一定数量的硅片，日升安徽承诺每月向硅材采购一定数量的硅片。

根据光伏InfoLink最新公布的单晶硅片平均价格，以及双方生产进度的测算，预计三年协议金额约为142.27亿元。

日前，东方日盛一度涨逾8%，最终收涨4.86%，至23.74元/股，总市值214亿元。

应对原材料价格上涨

根据协议，预计从2022年5月至2024年，日盛安惠将向梁爽硅材采购总计15.72亿片硅片其中，2022年采购7200万件，2023年6亿件，2024年9亿件，双方最迟于2022年第四季度确认2023年和2024年的采购/交付数量，双方采购/交付数量不低于上年，经双方同意后签订补充协议

东方日盛表示，此协议为长期采购框架协议，具体采购价格按月协商最终实现的购买金额可能随市场价格波动，对未来业绩的影响不确定

目前，东方日盛已在宁海，常州，义乌，滁州，马来西亚等地建立了光伏生产基地未来将根据大尺寸模组市场接受度的不断提升，继续增加高效大尺寸电池模组的产能规模，以保证其核心竞争力上述协议的签署将为公司长期稳定供应高效大尺寸单晶硅片提供有力保障

东方日盛巨额锁单意在应对原材料价格的持续上涨此前，硅料价格迎来15连涨日前，硅业分公司披露了数据当周国内单晶复合投料价格区间为25.2万元/吨至26万元/吨，成交均价上涨至25.54万元/吨，周环比上涨0.83%单晶致密料价格区间为25万元/吨至25.8万元/吨，成交均价涨至25.33万元/吨，周涨幅0.96%

连续两年扣非亏损

东方日盛成立于2002年，2010年9月登陆创业板，位于浙江省宁海县在整个光伏产业链中，东方日盛处于中下游，以电池和组件为主2021年年报显示，其太阳能电池及组件业务占总营收的70%以上据PV Tech数据显示，2021年光伏组件出货量排名中，东方日盛位列全球第六

东方日盛作为组件龙头，一直专注于专业化路线，并没有大规模进入整合东方日盛总裁孙跃茂在今年1月接受媒体采访时表示，今年光伏行业的供需格局会有很大改变，供应链会相对稳定所以东方日盛不会过度投资上游，因为上游的超额利润在逐渐缩水未来东方日盛会适度发展上游产业，但不会在硅材料领域大规模扩张

产业供需格局是否会改变，则是另外一个故事从财报数据来看，东方日盛确实经历了原材料价格飙升带来的阵痛2020年和2021年归属于公司母亲的净利润分别为1.65亿元和—4232万元，同比下降83.02%和125.59%扣非后净利润更加尴尬，分别亏损1.35亿元和6.47亿元

东方日盛引以为傲的电池及组件业务，2021年毛利率仅为1.13%，比上年下降近8%公司全年整体毛利率只有6.61，早已减半

可是，东方日盛并非无动于衷日前，东方日盛公告称，拟通过全资或控股子公司投资包头市固阳县增量配电网源网，负荷，储能一体化示范项目项目总投资初步估算为446.5亿元

根据公告内容，该项目分为两大板块一个是制造板块，计划建设年产20万吨金属硅，15万吨高纯硅，10GW N型高效拉晶，3GW组件二是发电板块将投资3.5GW光伏电站项目，1.6GW风力电站项目和储能项目

2022年一季度，东方日盛业绩大幅回暖公司实现营业收入54.14亿元，同比增长40.46%，净利润2.13亿元，同比增长280.59%，扣非净利润2.24亿元，同比增长242.12%对于净利润翻番，公司表示主要原因是本期光伏组件产品销量及价格上升，多晶硅材料贡献了一定利润

高额债务

近450亿支出的背后，是东方崛起的不断跃进其固定资产从2016年的21.3亿元飙升至今年第一季度的95.09亿元但摆在公司面前的问题是，钱从哪里来

到一季度末，东方日盛账面上的货币资金为61.52亿元，但应付票据和应付账款高达121.8亿元，有息负债包括短期借款41.68亿元和长期借款17.66亿元公司最新一期的资产负债率为69.78%，同比上升4.98%现金捉襟见肘，杠杆节节攀升，东方崛起如何支撑其野心《国际金融报》记者致函东方日盛截至记者发稿，没有任何回复

另一方面，东方日盛的偿债能力也不容乐观目前其流动比率和速动比率分别为0.95和0.73一般来说，流动比率2和速动比率1是公司偿债能力的理想模型比率越低，偿债能力越弱

为了筹集资金，东方日盛断臂求生，陆续出售资产2021年6月至今年3月底，公司先后出售九九九12.76%股权，旗下三个电站100%股权，Swick 50%股权，四个子公司100%股权以及澳大利亚，哈萨克斯坦光伏电站项目，资金回笼约50亿元

除了缺钱，东方日盛出售资产的另一大目的是剥离非核心业务，专注主业日前，公司披露定增预案，拟募集不超过50亿元，用于5GW N型超低碳高效异质结电池及10GW高效太阳能组件项目，全球高效光伏R&D中心项目，补充流动资金东方日盛实际控制人林海峰参与了认购

值得一提的是，去年2月，为推进异质结项目，日涨33亿元的东方转债以失败告终这成为a股历史上首例募集可转债，却被暂停上市的案例

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