寒武纪还有春天吗？

一年多来，第一AI芯片寒武纪已经连续六次收到股东的减持通知。

日前，寒武纪发布公告称，股东南靖赵胤，湖北赵胤拟合计减持公司股份不超过2.68%，全部出于自身资金需求。

就在一天前，寒武纪刚刚披露南京招行和湖北招行合计减持比例达到1.35%，减持计划完成这已经不是南京招行和湖北招行第一次发布无缝减持计划了最后一次减持计划的披露距离第一次减持完成只有两天时间

值得一提的是，寒武纪上市之初，就备受市场关注但是现在被市场冷落，那么寒武纪这个a股人工智能芯片明星企业到底怎么了

01

近5年亏损

30亿

日前，寒武纪顶着中国第一款AI芯片的光环成功登陆科技创新板，创立不到5年。

上市前几个交易日，股价高歌猛进，市值一度突破千亿，风头无限但此后股价一路震荡下跌，目前已跌至60元左右与历史高点相比，公司股价回吐近80%

与低迷的股价相比，更令人担忧的是寒武纪的巨额亏损。

财报显示，2017年至2021年，归属于寒武纪的净利润分别为—3.81亿元，—4100万元，—11.79亿元，—4.35亿元和—8.25亿元，五年累计亏损28.61亿元。

数据显示，2017年至2021年，寒武纪研发费用分别为0.3亿元，2.4亿元，5.4亿元，7.7亿元和11.36亿元但同期其营业总收入分别为784.33万元，1.17亿元，4.44亿元，4.59亿元和7.21亿元

可以看出，寒武纪的研发成本在逐年增加，但其营收却远不能覆盖甚至远低于研发成本这也是因为芯片行业具有投资周期长，投资回报慢的特点

寒武纪也坦言，是为了保证智能芯片产品和基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势至于何时盈利的问题，寒武纪表示看不到盈利期

02

发展方向

犹豫不决

对于寒武纪这样的高科技公司来说，连年亏损很正常但与长期亏损相比，业务发展方向的优柔寡断才是很多股东抛弃的主要原因

寒武纪成立之初，核心业务是终端智能处理器IP，华为是其主要客户数据显示，来自华为的营收甚至超过90%

但由于华为在2019年后开始研发自己的芯片，结束了与寒武纪的合作失去华为这个大客户，终端智能处理器IP的营收自此一直处于低迷状态

2021年财报显示，寒武纪的主要收入来自智能计算集群业务，边缘产品线和云产品线对于核心业务收入一再变化，公司称这主要是由于成立时间短，仍处于探索期

值得一提的是，今年3月14日，寒武纪突然宣布，由于与公司存在分歧，核心技术人员梁军提出离职，不再担任任何职务，相当于彻底离职。

虽然AI真的能赋能各行各业，但剥去华丽的外壳，其内核更倾向于一种辅助手段目前其他传统行业对AI技术的需求和依赖还没有到不可或缺的地步

业界普遍认为，目前AI行业已经进入低谷现阶段，许多人工智能公司在R&D仍需要大量投资，但他们在落地时面临许多问题和疑虑

03

进入者很多。

激烈竞争

此外，寒武纪还面临着激烈的竞争压力。

作为一家成立仅七年的初创企业，与行业巨头相比，现阶段的寒武纪不仅芯片性能本身较差，芯片相关配套软件工具链也不足，缺乏生态基础。

比如英伟达，AMD，Intel，国内的明星创业公司如知心，碧湖科技，摩尔线程，中科玉树，艾欣科技等也已经开始交付大型芯片产品，在汽车芯片领域，寒武纪还会遇到地平线，新驰科技，黑芝麻科技等公司。

AI公司最重要的能力不再是AI技术他们本质上是系统集成商，通过外部硬件和软件为客户提供整体解决方案巨头几十年的积累，后来者想要弥合差距，绝非一日之功

而很多资金雄厚的互联网公司也在研发自己的芯片，比如百度的昆仑AI芯片，阿里的铁铉CPU和广广AI芯片，字节跳动的芯片团队，这些都可能成为寒武纪的竞争对手，或者通过自给自足减少对专业芯片公司的需求。

总的来说，寒武纪可谓内忧外患当AI芯片公司持续烧钱成为不争的事实时，长期价值可能成为影响其后续动力的关键因素