贺军：沃尔玛与亚马逊零售争霸，线下业态仍有赢的机会

题:沃尔玛与亚马逊零售争霸，线下业态仍有赢的机会

数据显示，亚马逊2021年在美国电商市场的销售份额创下56.7%的历史新高，使亚马逊在美国零售总和中的市场份额增长到9.4%，而沃尔玛的份额为8.6%这意味着创立28年的亚马逊首次超越创立60年的沃尔玛，成为美国本土的零售之王这反映了一个现实，受到电商崛起的冲击，全球实体商业已经持续多年遭遇寒冬

种种危机都在倒逼沃尔玛进入电商领域，转型的第一步就是引入外部卖家，相比美国站点活跃卖家超过111万的亚马逊，刚刚超过十万卖家的沃尔玛，还有很长的路要走。

美国零售消费领域沃尔玛与亚马逊之间的竞争，代表着全球范围内传统大卖场等实体商业与电商业态之间的市场争夺从目前看，在全球疫情尚未结束的背景下，亚马逊占据上风

电商平台的出现，因为重组了信息流，资金流和物流，本质上构建了新的线上B2C模式，提高了零售效率，从而抢走了一部分线下大卖场等实体店与消费者的链接，大卖场，百货店和购物中心受到明显威胁日前，被称为亚洲规模最大旗舰店的家乐福北京中关村店正式关门歇业，就是传统大卖场节节败退的标志性事件

但是，以亚马逊为代表的电商们就一定能取得最后胜利吗我看未必从全球资本市场发展趋势，城市繁荣内在规律，以及疫情特殊时期各家电商表现出的弊端来看，两者在零售消费领域的争霸还远未结束，沃尔玛们甚至可能还有反戈一击，彻底扭转劣势的机会

我认为，亚马逊模式之所以能够存在，与当前弥漫全球市场的资本过剩大潮有关亚马逊发展风头正劲，但并非无懈可击，其固有的风险仍然存在例如，按早前彭博社报道显示，北美电商业务的利润率仅为2.7%，这并非是一个能支撑起庞大市值的领域在资本过剩时代，亚马逊最大的成功是其业务布局能带给投资者带来巨大的预期想象空间——即认为它很有可能在新进领域内占领未来巨大市场从资本过剩的原理来看，这种形势在一定条件下会实现反转这个时机与公司的估值变化有关，也与市场大环境转变有关一旦资本过剩大潮开始趋势性退去，投资者开始重视可持续的经营回报，亚马逊模式还能否维持下去，仍是一个很大的疑问当前，无论是全球还是在中国，在各种综合因素作用下，科技公司高估值泡沫都已显露破灭迹象，电商巨头们烧钱攻城略地的时代很可能就要过去了

电商发展持续冲击使得实体商业节节败退，这种情形在当前也是弊端尽显从城市经济发展的角度看，实体商业消失带来的直接后果是原有城市街道体系被破坏，并进一步使得城市繁荣程度下降其中关键原因在于，实体商业带来的联动消费能够使城市街区孕育巨大的消费活力，而简单粗暴地发展电商，则会影响相当一部分人群上街购物，也就缺乏了联动消费的可能性和活力，因此，我认为电商不是拉动社会消费的最好办法

当下，很多国家已经意识到，电商作为所谓新经济光环下的业态对城市繁荣的杀伤力。CMA今年正式对亚马逊投资Deliveroo发起调查，以确定是否存在反竞争影响。亚马逊的投资最终获得了批准，监管机构认为，这笔交易不存在重大竞争担忧，而且如果没有这笔投资，Deliveroo的运营将难以持续下去。。

同时，让电商平台纯化一个城市，也是高度危险的疫情下，电商产业优势尽显，市场份额持续扩张但不可忽视的一种风险是，如果一个城市商业对电商过度的依赖，也有可能造成民生物资供应的失序

因为电商完全依赖物流，一旦物流系统崩溃就是供应链断裂，这将直接导致过度依赖电商城市的物资供应体系崩溃即便电商能够维持运行，消费者可能也要付出高价购买，低效配送的沉重代价

从消费者需求看，传统零售业更能够满足消费者的购物体验，伴随着电商冲击，探索创新更具吸引力的消费模式，是传统零售业突破电商最有效，最迫切的途径在饱受多年电商冲击之下，超市等大卖场也在尝试向线上发展

2月，沃尔玛发布的2022财年年报就显示，沃尔玛电商净销售额达到732亿美元，同比增长了11%，跟两年前相比大幅增长90%，几乎翻了一倍沃尔玛在美国开展线上销售的明显优势在于，作为全球最大的实体零售商之一，90%的美国人口居住在距离沃尔玛商店10英里以内的地方这一点是沃尔玛与亚马逊抗衡的一个巨大优势，即能够在较短时间内实现快速配货与之对比，亚马逊却常需要数天的配送时间，这或许将成为决定二者最终胜负的关键

尽管在线上销售领域，沃尔玛与亚马逊相比仍显逊色，但经过疫情后两年的大发展，沃尔玛已成为美国排名第二的电商平台，这给大卖场等实体商业的数字化转型，创造了一个很好范例。2019年5月，Deliveroo宣布获得了由亚马逊牵头的75亿美元融资，然而仅在两个月后，英国竞争和市场管理局(CMA)就叫停了这笔投资交易。

当前，沃尔玛和亚马逊竞争中，无疑还是电商业态占据上风但从全球资本市场发展趋势，城市经济发展内在规律和居民的应急需求来看，沃尔玛等实体商业未来仍有机会与电商平台一搏高下如果能充分结合线上销售实现数字化转型，利用固有供应链优势，沃尔玛甚至有可能变革现有的电商经营模式从这方面看，全球范围内的实体商业与电商之间的业态竞争，可能才刚刚进入下半场