农林牧渔行业周报：4月猪价大幅反弹能繁母猪存栏已调整至正常水平

本周生猪均价14.0 元/公斤，周环比+12.7%，育肥猪配合饲料价格3.82 元/公斤，周环比持平，伴随猪价反弹，行业亏损幅度略有收窄，外购仔猪头均亏损157.6 元，自繁自养头均亏损378.6 元卓创数据显示，本周生猪出栏均重119.4 公斤，环比+0.65%生猪均价已连续三周持续上涨，主要由以下几个因素导致:1)受新冠疫情封路影响北猪南运受阻，南方猪价率先上涨，2)受低价以及冬季猪病季节性因素影响，去年10 月至今母猪配种分娩率持续下降，从而影响4 月—9 月的肉猪出栏量3)饲料价格上涨与高料肉比使得养殖端压栏情绪较为谨慎，出栏体重持续处于正常甚至偏低水平整体来看供应端缩量是本轮涨价的核心原因，物流因素也起到了一定的催化作用根据国家统计局数据，一季度末全国能繁母猪存栏4185 万头，相当于4100 万头正常保有量的102.1%，产能已经回归正常水平在无大面积极端压栏增重的情况下，预计猪价运行中枢整体上移，短期内猪价能否反弹至行业盈亏平衡线以上能够验证去年三季度以来能繁母猪真实存栏及去化水平，若后期反弹高度有限，在行业面临较大现金流压力下仍有持续逼淘的可能当前板块进入调整阶段，兼具财务稳健+成本领先两大优势的企业具备较强安全边际和配置价值，建议积极关注温氏股份，牧原股份，中粮家佳康，唐人神和天康生物 (家禽:供需两端提振鸡价上涨)本周白羽肉鸡均价9.24 元/公斤，周环比上涨3.9%，肉鸡苗均价3.18 元/羽，周环比上涨52.2%，肉鸡配合饲料3.86 元/公斤，周环比持平受3 月孵化企业出苗量低及养殖户补栏量少影响，4 月国内肉鸡出栏量减少，临近节日，屠宰企业收购积极性增加，供需双面提振下，鸡价快速上涨此外，3 月父母代在产存栏减少将滞后2 个月反映到毛鸡出栏和鸡肉供给，供给端将继续支撑白鸡价格当前美，法两国禽流感疫情仍在蔓延，若后续疫情不能有效控制，或对我国引种产生影响关注禽产业链相关标的，肉鸡建议关注圣农发展，湘佳股份，温氏股份，蛋鸡建议关注晓鸣股份 (种植:关注北半球春播进度)本周玉米现货价为2841.5 元/吨，周环比上涨0.13%，小麦现货价为3277.2 元/吨，周环比上涨5.9%，豆粕现货均价4524.3元/吨，周环比下跌0.7%1)美国:截至4 月17 日当周，美玉米播种进度为4%， 去年同期为7%，五年均值为6%，大豆播种进度为1%，与五年均值水平相似当前美国气温低于平均水平以及雨雪天气导致农民种植计划推迟，玉米5月1 日播种进度需要在30%，5 月第三周的进度需要在70%才不至于对面积造成较大损失2)乌克兰:乌克兰农业部预计，受俄乌冲突影响，2022 年春播面积可能下降20%，其中北部地区降幅可能达到30%至40%当前乌克兰农户已经播种了250 万公顷的春季作物，相当于预期面积的20%3)中国:本周全国已春播粮食面积1.99 亿亩，播种进度达21.2%，去年同期为19.9%但受疫情影响，东北地区玉米等作物播种进展已有延迟建议重视北半球春播，海外粮食库存偏低的背景下产量容错率较低伴随我国粮食的进口依赖度逐渐提升，谷物景气度有望维持高位，种植产业链相关标的有望直接受益建议优先关注主营水稻，小麦，玉米等作物的优质种植企业(苏垦农发，北大荒)，其次为科研实力领先，具备转基因先发优势的优质种子企业(隆平高科，荃银高科) (动保)2022 年3 月，猪细小病毒疫苗环比—21.8%，同比—37.9%，猪瘟疫苗环比+14.1%，同比—43.2%，伪狂犬疫苗环比+25.7%，同比—21.0%，口蹄疫苗环比+39.6%，同比+39.6%，猪圆环疫苗环比—4.6%，同比—21.5%当前动保行业处于估值底部，后续应积极关注有望在未来拉动行业需求增长的新疫苗的研发进展情况，建议首先关注自主研发实力强劲，有望首批获得非瘟疫苗生产资质的普莱柯，其次为拥有P3 实验室，口蹄疫市场苗龙头的生物股份，以及拥有完备的禽用疫苗生产线，并前沿布局宠物产品矩阵的瑞普生物 风险提示:生猪出栏量低于预期，农产品价格大幅波动，疫情爆发超预期

加强监测预警。农业农村部及时发布生猪生产监测信息，向各省份反馈能繁母猪存栏量和规模猪场(户)保有量等月度数据变化情况。各省份参照农业农村部的监测和反馈制度，开展生产监测并向辖区内各地市反馈相关数据。各地要在人员，经费和平台等方面，支持完善生猪生产和市场监测预警体系建设，强化监测数据采集，分析，形势会商和信息发布，及时，准确掌握生产和供应情况，视情况启动相应政策措施。针对行业热点和突发性事件，及时回应社会关切并加强宣传报道，合理引导市场预期。