聚光科技300203：高端仪器快速发展非仪器业务有序剥离

4月27日晚间，聚光灯科技发布2021年年报报告期内，公司实现营收37.5亿元，归母净利润—2.32亿元，归母净利润—3.52亿元高端科学仪器分析事业部取得突破财务:报告期内，公司高端科学仪器子公司光谱教育科技实现营收9.61亿元，净利润1.24亿元业务:1)报告期内，ICP—MS/MS已在上游半导体供应商销售2)2012年12月和2012年3月，ICP—MS和LC—MS/MS分别获得二类医疗器械注册证书，核酸质谱自动检测系统预计2022年年中提交二类医疗器械注册3)21年，公司发布全光谱流式细胞仪和质谱流式细胞仪，推动细胞分型和表征，肿瘤细胞筛选等细胞研究和临床应用的研究4)2011年12月，全自动毛细管电泳仪获得一级医疗器械注册证，实现了该领域国产化的突破该设备可用于多发性骨髓瘤，地中海贫血和糖尿病的筛查和诊断，以及血液制品的质量分析5)报告期内，公司R&D人员数量增长25%至1，487人，公司技术护城河继续巩固调整业务重心，非仪器业务拖累净利润表现:1)商誉减值:为专注高端科学仪器业务，逐步退出环境工程与设备板块，关联子公司华春，新百利，三峡环保合计减值9146万元，AVIC电子减值人民币142万元2)非仪器业务毛利率下降:工程设备业务毛利率(占营收25.7%)同比下降11.92个百分点至15.78%，运营服务业务毛利率(占营收15.31%)同比下降7.13个百分点至39.06%3)财务费用同比增加71.02%至1.74亿元，经14号收入准则解释公告调整，此外，公司已集中资源，组织专门团队处置部分PPP项目，正在有序推进投资及盈利预测:预计22—24年归母净利润2.20/3.80/4.68亿元，对应EPS 0.49/0.84/1.04元，对应PE 34/20/16倍，维持公司买入评级提示风险产业化进度不及预期，市场竞争加剧，核心零部件进口风险，下游应用需求低于预期，商誉减值，实际控制人减持及股权冻结，PPP减值风险等