多家基金公司出手！调整这只股票估值

日前，易方达，南方，汇丰晋信等多家基金公司宣布，将采用指数收益法对旗下持有神火股份的基金进行估值调整。

事实上，上周股市暴跌，不少持有停牌股的公募基金经理发布公告，调整停牌股估值鲁西化工，宁夏建材等近期停牌的股票，被多位公募基金经理调整

宣布了一些公开发行

神火股份采用指数收益法估值

日前，SDIC摩根基金发布公告称，根据相关规定，经与托管银行协商，公司决定自2022年4月29日起，对旗下基金持有的停牌股票神火股份采用指数收益法进行估值。基金经理:截至2022年一季度末，全市场基金经理近2780人。

上投摩根基金也表示，待上述股票复牌且其交易体现市场交易活跃特征后，将以当日收盘价估值，届时不再另行公告。基金:一季度权益类市场大幅下跌，投资于权益类资产和可转债的产品均大幅下跌。

同日，工银瑞银基金也发布公告称，自4月29日起，旗下基金持有的长期停牌股票神火股份将按照指数收益法进行估值。可转债基金的收益在他们之间分配，纯债基金的收益相对稳定。

4月25日晚间，神火股份发布公告因筹划重大资产重组，经申请，公司股票自4月26日开市起停牌，最迟于5月13日复牌预计公司将在10个交易日内披露本次交易计划

神火股份表示，本次重组的标的公司为云南神火铝业股份有限公司，交易对方拟为河南神火集团友友和河南资产交易商法神火绿色发展基金重组后的交易方式预计为发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金

2022年公募基金季报显示，截至今年3月末，36只公募基金共有93只基金持有神火股份，合计持有6597.7万股，占流通比例为9.27%。从管理集中度来看，一季度末，中欧，景顺的管理规模更集中于各自的明星基金经理，而郭芙，嘉实的管理规模较为分散。风险:本报告仅供投资参考。

其中，易方达共有7只产品持有神火股份，合计持有6495.44万股，占流通a股的2.91%。摘要:从重要行业事件，基金公司，基金产品和基金经理等方面分析了一季度基金行业公募业务的整体变化。从收益分布来看，一季度，大部分主动偏股型基金收益在-15%至-25%区间，固定收益+产品收益在0%至-4%区间。

此前，神火股份宣布停牌后，西部利得基金，华夏基金，博时基金，南方基金，中欧基金，中庚基金，新华基金等数十家基金公司均发布了调整估值方法的公告。

根据消息显示，基金公司在调整股票估值方法时，往往担心复牌时会出现暴涨，部分投资者会试图通过购买基金来套利因此，当基金持有的股票长期停牌时，全公司所有持有该股票的基金将采用相同的估值方法

事实上，上周股市暴跌，不少持有停牌股的公募基金经理发布公告，调整停牌股估值鲁西化工，宁夏建材等近期停牌的股票已被多位公募基金经理调整

旨在保护基金持有人的利益。由于2019年和2020年市场状况良好，2021年基金经理上任和离任数量均处于较上月更高的水平。相对来说，它比管理债券型和偏债混合产品的基金经理有更长的投资寿命。

所谓指数收益法，是指参考两个交易所的行业指数对停牌股票进行估值的方法，即将停牌期间行业指数的波动视为停牌股票的波动来确定当前公允价值。，并关注基金公司的竞争格局以及基金公司偏股产品的整体投资情况，以期为从业者提供一些行业发展观察视角。公司:2022年一季度，个人基金公司权国基金获得公募基金产品管理资格。从规模来看，由于市场下跌，Q1股票型和混合型基金的规模大幅缩水，而债券型基金的规模却持续增长。热点产品:商品ETF涨幅明显，REITs走出“独立行情”，同业存款指数基金规模翻倍，平衡混合型基金关注度提升。2022年一季度市场疲软，上任基金经理数量骤减。

根据这种估值方法，基金会根据中基基金行业指数取当日持有股票的收益率，并根据这一收益率计算股票当日的公允价值。基金开发行业:a股市场调整，基金公司自行申购。

所谓‘指数收益法’，通俗来说就是用指数的涨跌来代替停牌股票的涨跌来进行估值如果一只基金的重仓股停牌，停牌股票只能参考两个交易所的行业指数进行估值，即把停牌期间行业指数的涨跌作为停牌股票的涨跌来确定基金净值，而一些个股的特征不是特别明显，会考虑用一个综合指数来代替华南某公募人士介绍

但在他看来，这种估值方法也有缺点，即行业指数不能代表公司的具体情况，因为每个公司的业务发展千差万别，不一定能具体反映个股的情况。产品监管方面，优化注册机制，新基金注册加快，重要货币市场基金迎新规。公司权益投资分析在本文中，我们展示了各基金公司主动偏股型产品一季报中的重仓股分布，增减情况。基金产品的过往业绩并不表明其未来业绩，也不构成投资收益的保证或投资建议。"

具体来说，神火股份属于AMAC有色指数该行业指数共有76只样本股，截至5月5日跌幅为23.54%

根据基金公司发布的估值方法调整公告，神火股份停牌期间，持股的基金将采用行业指数的涨跌来代替个股的涨跌股票复牌后，将根据市场价格进行调整

也有业内人士认为，除了对停牌股票进行准确定价，防止资金赎回套利也是调整停牌股票估值的重要考虑因素。目前，超过60%的现任基金经理拥有3年以上的基金管理规模。

北京一位股票型基金经理表示，如果市场大幅下跌，基金组合中又多了一只估值高，权重大的停牌股票，可能引发基金持有人的赎回套利，通过赎回交易避免停牌股票复牌后对净值的影响。从净赎回和新发行规模来看，2018年以来资金持续流入非货类公募基金产品，2021年下半年以来资金流入债券型基金。从管理经验来看，股票型和混合型基金经理的整体投资寿命是逐渐增长的。。

上述北京某大型公募指数基金经理也认为，市场环境剧变后，主动调整停牌股票估值对基金最为有利如果调整后估值较低，实际股票跌幅不会那么大，但可能是因为持有低估值，权重股受到资金反向套利，也有利于吸引资金

整体来看，调整基金估值还是为了保护投资者的利益无论是基金的大额申购和赎回，都可能对长期基金持有人产生不利影响