5月份外贸数据点评：出口回升的原因？

结论

5月份，出口同比大幅反弹一方面，稳外贸政策成效明显，外贸行业提前复工复产，另一方面，外需下降速度小于预期，带动出口明显回升5月进口恢复正常，主要得益于国内多地逐步解封，消费刺激政策频繁叠加，出行和消费数据改善，内需逐步恢复欧美需求仍处于高位，美联储加息进程可能尚未结束，美元强势周期仍在延续，可能导致中美利差持续扩大，人民币汇率进一步贬值

数据

5月份，出口3082.5亿美元，同比增长16.9%，前值增长3.9%，5月进口额2294.9亿美元，较前值0%增长4.1%，5月贸易差额787.6亿，前值511.2亿美元。

大意

5月份，出口同比大幅上升稳定外贸政策成效显著外贸企业复工复产较快，集装箱吞吐量等物流数据明显好转5月PMI新出口订单指数环比上升，表明5月出口景气有所回升欧美的PMI虽然有下降的趋势，但是还在扩张，韩国的出口也在上升，说明外需还是比较旺盛的在美国通货膨胀的背景下，中国出口价格提高，一定程度上拉动了出口总量

5月份，进口同比恢复正增长国内很多地方开始解封，出行数据好转，多地积极发放消费券，降低车购税，乘用车销量同比降幅大幅收窄，商品房销量也有所收窄，显示内需已初步修复

欧美需求不及预期，美联储加息进程可能尚未结束，美元强势周期仍在延续，可能导致中美利差继续扩大，人民币汇率进一步贬值。

风险:国际大宗商品价格大幅波动，美联储货币政策意外收紧，疫情再度失控，信用事件集中爆发。