交运物流行业周报：上市航司大规模预亏快递半年业绩预告同比大增

本周上市航空公司司机领域集中发布中期业绩预告，预亏规模与上月大体持平快递公司半年业绩预告同比大幅增长，油运VLCC市场边际改善明显

近期的中报宣布密集披露航空板块:中国国航预计2022年上半年净亏损约185亿元—210亿元，东航预亏约170亿元至195亿元，南航预亏约102亿元至121亿元，春秋航空预亏12亿—13亿元，吉祥航空预亏约16.2亿元至19.2亿元，华夏航空亏损8.5亿元至10.5亿元，上海机场赤字12.3—12.9亿元，深圳机场亏损6—6.3亿元，白云机场亏损4.7—5.7亿元快递板块:顺丰预计上半年归母净利润同比增长220%—240%，童渊预计同比增长174%，申通预盈1.7—2亿元，同比扭亏为盈

航空:短期疫情反复影响暑假恢复速度2022年民航暑运前夕，6月29日，工信部宣布取消通信行程单上的星号标记得益于政策利好，民航迎来复苏曙光日前，民航暑运正式启动但短期疫情再度波动，影响了需求恢复的速度日均航班在突破万班后再次下降7月16日国内客运航班9872班，同比下降24%

快递:6月发展趋势继续回暖6月份，全国快递服务企业业务量完成102.6亿件，同比增长5.4%，业务收入达到976.7亿元，同比增长6.6%

上半年快递CR8为84.7，比1—5月上升0.1。

油运:近期VLCC市场边际改善明显，中长期基本面仍在改善，持续推荐近期全球央行加息和经济放缓拖累油价高企与此同时，拜登前往中东，呼吁石油输出国组织提高原油产量，以降低油价各船型方面，成品油和中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求明显小幅改善VLCCTD3C—TCE已转正需求方面，1)在俄罗斯石油被制裁的情况下，延长成品油轮航程的逻辑依然存在2)原油方面，石油输出国组织增产预期，油价短期下跌情况下的潜在套利需求，低库存情况下各国补库需求有望继续提振原油运输需求供应方面，在手订单产能占比持续低位，潜在的旧船拆解预期和船厂产能有限将长期限制油运行业供应，油轮供应缓慢增长可能至少持续到2025年中期来看，油运景气上行逻辑不变，行业整体盈利充满弹性重点推荐招商轮船，干散货，油轮(主要是VLCC)，公司有望充分受益建议重点关注中远海能，各种油轮类型全覆盖，盈利弹性大

风险:疫情蔓延超预期，人民币大幅贬值，油价大幅上涨，快递价格战加剧，重大海上安全事故，重大自然灾害等。