V观财报｜费用“能省则省”金龙鱼上半年净利仍下滑33.5%

4日晚间，金龙鱼披露半年报，显示实现营收1195亿元，同比增长15.7%，净利润19.8亿元，同比下降33.5%。

除了增收不增利，数据还显示，金龙鱼上半年实现净扣费24.2亿元，同比下降38.1%。

金龙鱼给出了三个原因。

一是上半年受南美干旱天气，大豆产量预期，俄乌冲突等因素影响，公司主要原材料大豆，豆油，棕榈油等价格快速大幅上涨虽然6月中下旬价格有所回落，但与去年同期相比，产品成本仍大幅上升公司虽然上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率较去年同期大幅下降

二是上半年我国部分地区疫情反复，疫情控制措施加强，主要满足居民消费的零售产品需求增加虽然厨房里的食物销量同比增长但由于原材料成本同比大幅上涨，公司仍难以通过提高部分产品价格来覆盖成本上涨加上经济疲软，消费不振，市场竞争加剧等因素，厨房食品利润同比下降

三是报告期内实际所得税率较高，主要是不同子公司税率差异所致一些高税率的公司盈利良好，一些低税率的公司亏损

同时，金龙鱼也提到了第二季度的单季表现公司实现利润总额24.1亿元，较一季度增长266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，较一季度增长1526.0%

金龙鱼表示，为降低原材料价格波动带来的风险，公司利用商品期货等金融衍生品进行套期保值一季度衍生金融工具亏损较大，二季度伴随着销售逐步实现现货盈利6月中下旬以来，公司主要原材料大豆，棕榈油等主要商品价格从高位回落，衍生金融工具实现收益综合以上因素，第二季度利润环比有所改善

以上文字反映了这半年来原材料成本上涨对金龙鱼的巨大影响，销售数据成为更有力的证据。

金龙鱼半年报截图

数据显示，上半年，金龙鱼厨房食品收入761.36亿元，同比增长15.41%，饲料和油脂科技收入424.7亿元，同比增长16.46%，其他收入8.79亿元，同比增长10.61%三项业务收入均有增长

不过，上述业务成本的增幅更大，均超过20%金龙鱼厨房食品成本增长20.02%，饲料原料和油脂工艺增长20.06%，其他增长21.68%

因此，三项业务的毛利率分别下降了3.56%，2.76%和7.25%。

金龙鱼半年报截图

另外，这份半年报透露出该省的省的意思主要财务数据同比变化及销售费用具体构成数据显示，2022年上半年采购量同比下降，促销活动减少导致消费促进下降30.17%，广告费下降24.40%，租赁仓储费下降4.21%，差旅费下降43.19%

从二级市场来看，金龙鱼股价自2021年1月触及最高点145.42元后，月度水平呈下降趋势从日线级别来看，从7月4日开始，金龙鱼股价已经下跌了一个月Wind数据显示，24个交易日下跌超16%截至4日收盘，金龙鱼股价报45.51元比最高点跌了差不多100元