“蔚小理”二季度亏60亿元三季度交付预期平淡

新的造车力量仍然在赔钱造车。

日前，蔚来汽车发布第二季度财报此时，魏莱和小鹏，理想三大新势力龙头企业二季度成绩单全部出炉，三家企业亏损仍有一定程度的扩大

财报显示，三家车企中，Xpeng Motors销量最高，但总体来看，三家车企的销量数据旗鼓相当虽然同比有所增长，但环比相对停滞，蔚来汽车凭借较高的销售单价成为收入最高的一家，但亏损也是最高的，而李则是名副其实的挖厂，依然是三家企业中最节约的

小鹏汽车销量最大，蔚来收入最高。

对于尚处于成长期的造车新势力来说，市场普遍最关注，也最便于精准跟踪的数据就是销量。

从销量来看，第二季度，Xpeng Motors依然是三者中的销量冠军。

具体来看，蔚来交付2.51万辆，同比增长14.4%，Xpeng Motors第二季度交付3.4万辆，同比增长98%，依然稳居造车新势力销量第一，这也是Xpeng Motors连续第四个季度获得造车新势力销量冠军，理想交付量为2.87万辆，同比增长63.2%。

营收方面，蔚来汽车第二季度实现营收102.9亿元，同比增长21.8%，环比增长3.5%，Xpeng Motors第二季度实现营收74.36亿元，同比增长97.7%，与今年第一季度持平李的收入为87.3亿元，同比增长73.3%，环比下降8.7%

其中，蔚来汽车率先实现营收过百亿，可是，小鹏和Ideal在收入增长方面都有不错的表现相比肖鹏的97.7%和Ideal的73.3%，蔚来21.8%的增速有所放缓

企业收入增长最重要的驱动力是汽车销量在销量相差不大的情况下，蔚来汽车的最高营收也在意料之中目前蔚来汽车的销售均价已经超过42万元，而李ONE为34.98万元，Xpeng Motors在16.89万—42.99万元之间，三者中销售均价最低，约超过20万元

全部亏损扩大，三家共亏损60亿元。

就亏损而言，无论从同比还是环比来看，三家公司的亏损都在扩大。

即使是三家公司中唯一一家一度实现短期盈利的公司，也难逃大幅增加亏损的命运在此之前，理想也被认为是最接近盈利的造车新势力

蔚来二季度净亏损27.57亿元，同比增长369.6%，环比增长54.7%，小鹏净亏损27.09亿元，同比增长126.1%，环比增长58.8%理想净亏损6.41亿元，同比增长172.2%，环比增长5780%

其中，理想亏损较上月大幅扩大，很大程度上是基数效用较低所致其一季度净亏损仅为1090万元，但6.41亿元的亏损仍大大超出了市场此前4.92亿元的预期

Xpeng Motors本季度的亏损大多是汇兑损失造成的财报显示，第二季度Xpeng Motors外币交易汇兑损失达9.38亿元剔除汇兑损失，小鹏第二季度亏损与上一季度基本持平，但仍同比增长约48%

亏损背后:R&D和一般费用居高不下。

今年一季度，新能源汽车原材料价格大幅上涨，但大部分成本上涨并没有立即计入一季度财报，而是更多体现在二季度财报中此外，二季度疫情反弹导致的供应链问题以及无法开展线下销售也拖累了三家车企的销量

此外，在亏损的背后，还有大量持续投入的行政和R&D费用长期以来，蔚来一直在多赚多花，和Ideality因为新车型的研发和上市，费用大幅增加

具体来看，蔚来第二季度研发支出为21.5亿元，小鹏为12.65亿元，理想为15.3亿元销售，总务和行政费用方面，蔚来为22.83亿元，小鹏为16.65亿元，理想为13.3亿元

三家中，蔚来的支出远高于其他两家，蔚来也因为成本高而经常被市场质疑这很大程度上得益于蔚来在电站建设和客户服务方面的巨额投入

日前，中兴通讯汽车电子产品线规划总经理刘建业在接受该报采访时表示，在汽车智能化的趋势下，汽车行业的顶级玩家一定是科技公司，而不是传统的汽车厂商汽车企业只有把自己打造成一家科技公司，才能在市场中取胜

值得注意的是，这三家公司都有充足的现金储备来支持R&D和其他投资截至2022年6月30日，蔚来，小鹏和理想的现金储备分别为544亿元，536.5亿元和413.39亿元

增速放缓，销量见顶。

对于第三季度，蔚来，小鹏，理想给出的投放指引分别为:3.1万—3.3万，2.9万—3.1万，2.7万—2.9万对于去年第四季度月销量就已经过万的威小李来说，这样的月均1万辆的指导方针显得过于平淡

其中，Xpeng Motors给出的交付指导远低于市场预期这可能与G9在小鹏的发布有关小鹏G9定位大型高端SUV，市场预计其价格在40—50万元之间，这将是小鹏从G3成功升级到P7后的第二次品牌升级可是，许多分析师并不看好这一模式的贡献，许多机构最近下调了目标价

李也在为新车的更新换代而苦恼8月销量减半，仅为4571辆理想L9，L8和李ONE定位非常相似，都是增程式大型SUV爸爸车李ONE的平付L8将于11月初发布并交付，而李ONE将在销售20万辆后停产

率先启动车型更换的蔚来，基本顺利完成了产品切换在经历了长时间的低销量后，有望进入平稳发展期

可是，对于仍处于起步阶段的造车新势力，市场希望看到的不仅是稳定，还有增长。

从7，8月份的暑期情况来看，韦小立三大新势力的销量已经多次被哪吒和Zero Run两个二线新势力品牌赶超，而华为和赛勒斯合作的AITO世界也保持高速增长，8月份销量过万，导致很多人看不起韦小立。

对此，新能源行业分析师李伟认为，一方面，新能源汽车行业目前处于上升阶段，远未进入存量阶段品牌包括韦小立，哪吒，零跑等不是完全意义上的竞品，其竞品在大量传统燃油车行业依然存在，另一方面，虽然两大阵营都被称为新势力，但售价相差甚远，消费者也完全不同，所以对比销量其实有失偏颇

中国博联智库特约专家，汽车分析师张翔认为，汽车市场就像一个金字塔越靠近塔尖，价格越高，市场容量越小廉价的经济型汽车有更大的市场容量哪吒和零跑的主力车型都在10万元以下，市场广阔，而20万元以上的威小李市场容量普遍较小但Q—World的销量在很大程度上是靠华为强大的品牌号召力和华为门店众多的渠道提振的

值得注意的是，李伟认为，其实资本市场的担忧并不是哪吒等低价品牌的销量会互相反超，而是韦小立本身。

就现有数据来看，韦小立缺乏成长动力，处于停滞期8月份只有蔚来有小幅的环比增长，三季度的投放指引并没有给市场带来更多的信心

该协会秘书长崔东树表示，在当前的经济环境下，市场对高端新能源汽车的需求并不大张翔也认为，目前新能源汽车正在下沉最早接受新能源汽车的私家车主一般选择高端车型，所以目前高端市场的增速相对较慢这对韦小立来说显然不是好消息

李伟表示，对于韦小立这样的新势力车企的发展，更应该关注其成本控制和月度交付数据消费者用钱投票，这是企业发展前景最真实的体现