顶点财经：CPI数据新鲜出炉，涨幅重回“2”时代

国家统计局2月10日公布数据显示，受春节消费需求回升等影响，1月CPI同比上行至2.1%，涨幅较去年12月扩大0.3个百分点。国际原油价格波动和国内煤炭价格下行影响下，PPI同比和环比均下跌，同比跌幅略有扩大，表现不及预期。

菜涨肉跌，核心CPI恢复性反弹

1月CPI中，食品价格同比上涨6.2%，涨幅比2022年12月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约1.13个百分点。

食品价格中呈现“菜涨肉跌”的态势。数据显示，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格分别环比上涨19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%；猪肉价格环比下降10.8%。

东方金诚首席宏观分析师王青分析称，2023年春节提前至1月，带动当月蔬菜价格环比上涨较快，蔬菜价格大幅上涨充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响，是推高1月CPI同比涨幅的主要原因。

对于猪肉价格环比下降的原因，浙商宏观李超团队认为，从供给端来看，近期出栏压力较大，多家上市猪企加大春节前生猪供应量，市场上生猪供给充足；但需求端修复仍需时间，猪肉价格仍呈回落态势。

春节期间的出行和文娱消费需求大幅增加，带动相关价格上涨。1月份的飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格分别环比上涨20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。从同比看，服务价格上涨1.0%，涨幅比去年12月扩大0.4个百分点。

核心CPI出现恢复性反弹，1月核心CPI同比上涨1.0%，涨幅较去年12月扩大0.3个百分点。民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，春节期间我国各项消费复苏趋势良好，推升核心CPI反弹，但从历史春节看，核心CPI的环比涨幅相对温和。

“1月尚未出现消费修复带动物价全面较快上涨迹象，也表明下一步政策面在促消费方面空间较大。”王青说。

PPI继续回落

1月工业品价格整体继续下降，PPI环比下降0.4%，同比下降0.8%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，输入性因素影响国内石油相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格环比下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格环比下降3.2%。

煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业环比价格在1月份由涨转降，由去年12月上涨0.8%转为下降0.5%。

温彬分析称，PPI整体弱于预期，中上游生产资料价格环比保持回落，下游生活资料出厂价格环比延续下降。

展望未来，专家分析称，物价整体上涨水平有限，核心通胀可能保持温和反弹的态势。王青表示，猪肉收储即将启动，猪肉价格下跌对CPI的下拉作用有望减弱。2月菜价同比将带动食品CPI同比涨幅收窄。预计2月CPI同比将在1.9%左右，继续处于温和水平。

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